蓝思科技股份有限公司，价值投资的潜力股

公司概况

蓝思科技股份有限公司（以下简称“蓝思科技”）成立于2003年，是中国领先的智能终端视窗及防护功能零部件制造企业，公司主要从事玻璃、蓝宝石、陶瓷等材质的视窗防护屏、触控模组、指纹识别模组等产品的研发、生产和销售，蓝思科技的产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴设备、汽车电子、智能家居等领域，客户包括苹果、三星、华为、小米等全球知名科技品牌。

行业背景

随着5G时代的到来和物联网技术的发展，智能终端市场持续扩大，对高质量、高性能的视窗防护屏和功能零部件的需求不断增加，根据市场研究机构的数据，全球智能终端视窗防护屏市场预计在未来几年内将保持两位数的增长率，新能源汽车市场的崛起也为蓝思科技带来了新的增长点，特别是汽车电子领域的视窗防护屏和触摸屏需求激增。

业务优势

1、技术研发实力：蓝思科技在材料科学、精密加工、智能制造等方面拥有深厚的技术积累，公司拥有多项自主知识产权的核心技术，如3D玻璃热弯技术、蓝宝石加工技术、陶瓷材料制备技术等，这些技术不仅提升了产品的性能和质量，还为公司在市场竞争中赢得了显著的优势。

2、客户资源丰富：蓝思科技与全球多家知名科技企业建立了长期稳定的合作关系，客户结构优质，特别是与苹果公司的深度合作，使公司在高端市场占据了重要的市场份额，公司还积极拓展新兴市场，如智能穿戴设备和汽车电子领域，进一步丰富了客户资源。

3、生产能力强大：蓝思科技在全球范围内拥有多个生产基地，包括湖南浏阳、广东东莞、江苏昆山等地，公司采用先进的生产设备和自动化生产线，实现了大规模、高效率的生产，强大的生产能力不仅满足了现有客户的需求，也为公司未来的发展提供了坚实的保障。

4、管理团队专业：蓝思科技的管理团队由一批具有丰富行业经验和国际视野的专业人士组成，他们在企业管理、技术研发、市场营销等方面具备深厚的功底，为公司的稳健发展提供了有力的支持。

财务表现

近年来，蓝思科技的财务表现稳步提升，根据公司公布的财报数据，2022年实现营业收入约379.6亿元人民币，同比增长18.4%；净利润约20.1亿元人民币，同比增长15.3%，公司毛利率和净利率分别达到28.5%和5.3%，显示出良好的盈利能力和成本控制能力，公司的现金流状况良好，经营活动产生的现金流量净额连续多年保持正值，为公司的持续发展提供了充足的现金流支持。

投资亮点

1、行业领先地位：蓝思科技作为智能终端视窗及防护功能零部件制造领域的龙头企业，具备明显的市场优势，公司在技术研发、客户资源、生产能力等方面的综合实力，使其在激烈的市场竞争中始终保持领先地位。

2、多元化产品布局：公司不仅在智能手机领域占据重要地位，还在智能穿戴设备、汽车电子等新兴市场积极布局，多元化的产品线不仅降低了单一市场的依赖风险，还为公司带来了新的增长点。

3、持续创新驱动：蓝思科技高度重视研发投入，每年投入大量资金用于新技术、新产品的开发，公司的创新能力不仅提升了产品的竞争力，还为公司未来的可持续发展奠定了坚实的基础。

4、稳定的客户关系：公司与全球多家知名科技企业建立了长期稳定的合作关系，客户结构优质，这些稳定的客户关系为公司带来了持续的订单和收入来源，有助于公司在市场波动中保持稳健的业绩表现。

5、良好的财务状况：蓝思科技的财务状况良好，盈利能力强，现金流充足，这为公司的持续扩张和技术创新提供了有力的资金支持，也为投资者带来了较高的安全边际。

风险提示

尽管蓝思科技具备多方面的优势，但在投资过程中仍需关注以下潜在风险：

1、市场需求波动：智能终端市场受宏观经济环境、消费者偏好等因素影响较大，市场需求存在一定的波动性，如果市场需求不及预期，可能对公司业绩产生不利影响。

2、竞争加剧：随着行业的快速发展，越来越多的企业进入视窗防护屏和功能零部件制造领域，市场竞争逐渐加剧，如果公司不能保持技术领先和成本优势，可能会面临市场份额下降的风险。

3、原材料价格波动：蓝思科技的主要原材料包括玻璃、蓝宝石、陶瓷等，其价格受市场供需关系、政策调控等因素影响较大，原材料价格的波动可能对公司成本控制和盈利能力产生影响。

4、汇率风险：蓝思科技的客户遍布全球，部分销售收入以美元等外币结算，汇率波动可能对公司汇兑损益产生影响，进而影响公司的财务表现。

蓝思科技股份有限公司作为智能终端视窗及防护功能零部件制造领域的龙头企业，具备显著的技术优势、客户资源和生产能力，公司财务状况良好，盈利能力强，现金流充足，为投资者提供了较高的安全边际，虽然存在一定的市场风险和竞争压力，但公司在技术研发、客户关系和多元化产品布局等方面的综合实力，使其具备较强的风险抵御能力和可持续发展的潜力，蓝思科技是一只值得投资者关注的价值投资标的。