回顾与展望

2023年，中国资本市场迎来了一则重磅消息——暴风集团股份有限公司（以下简称“暴风集团”）的股票正式被终止上市，这一事件不仅在资本市场上引起了广泛关注，也成为了投资者、分析师以及媒体热议的焦点，暴风集团曾是中国互联网视频行业的佼佼者，其股票自2015年上市以来，一度风光无限，市值曾突破400亿元人民币，短短几年间，公司经历了从巅峰到谷底的剧变，最终被交易所决定终止上市，本文将对暴风集团的兴衰历程进行深入分析，探讨其股票被终止上市的原因，并对未来可能的发展路径进行展望。

暴风集团的辉煌时期

暴风集团成立于2007年，最初以暴风影音播放器起家，迅速积累了大量用户基础，2015年，公司在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为300431.SZ，上市首日，暴风集团的股价即大幅上涨，市值迅速突破百亿元，此后，公司通过一系列资本运作和业务拓展，进一步巩固了其在互联网视频领域的地位，2016年，暴风集团宣布进军虚拟现实（VR）领域，推出了暴风魔镜等产品，一度成为市场上的热点话题。

在此期间，暴风集团的业绩表现也相当亮眼，2015年至2017年间，公司营业收入和净利润均保持稳步增长，其中2017年实现营业收入19.15亿元，同比增长6.38%；净利润为5514万元，同比增长48.81%，这些成绩使得暴风集团成为了资本市场上的明星企业，吸引了众多投资者的关注和追捧。

从巅峰到谷底的剧变

好景不长，暴风集团的辉煌并没有持续太久，2018年开始，公司逐渐暴露出一系列问题，这些问题最终导致了其股票被终止上市。

1. 资金链断裂

2018年，暴风集团面临资金链紧张的问题，由于前期扩张过快，公司投入了大量资金用于新业务的开发和市场推广，但这些投资并未带来预期的回报，公司债务压力不断增加，财务状况日益恶化，2019年，公司因无法按时支付到期债务，被多家银行起诉，导致银行账户被冻结，进一步加剧了公司的资金困境。

2. 内部管理混乱

除了资金问题，暴风集团的内部管理也出现了严重问题，2018年，公司创始人兼CEO冯鑫因涉嫌对非国家工作人员行贿罪被公安机关采取强制措施，随后被批准逮捕，冯鑫的离职对公司的经营造成了重大影响，管理层频繁变动，导致公司战略方向不明确，决策效率低下，公司内部还存在严重的利益输送和腐败现象，这些问题进一步削弱了公司的竞争力。

3. 法律诉讼不断

在资金链断裂和内部管理混乱的同时，暴风集团还面临着多起法律诉讼，2019年，公司因未能按期支付租金，被多家物业起诉，要求赔偿损失，同年，公司还因涉嫌侵犯版权，被多家影视公司提起诉讼，这些法律纠纷不仅消耗了公司的大量精力和财力，还严重损害了公司的品牌形象。

4. 监管压力加大

随着公司问题的不断曝光，监管机构也开始对暴风集团展开调查，2019年，中国证监会对暴风集团进行了立案调查，发现公司在信息披露、财务报告等方面存在严重违规行为，2020年，中国证监会对公司及相关责任人作出了行政处罚决定，要求公司改正违法行为，并处以罚款，这些监管措施进一步加剧了公司的困境。

股票被终止上市的过程

2020年，由于连续三年亏损且净资产为负，暴风集团的股票被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST暴风”，2021年，公司再次出现巨额亏损，净资产继续为负，最终触发了退市条款，2023年，深圳证券交易所正式作出决定，终止暴风集团的股票上市。

在股票被终止上市前，暴风集团的股价已经大幅下跌，市值缩水至不足10亿元，许多投资者因此遭受了巨大损失，市场对公司的前景普遍持悲观态度，尽管公司多次尝试通过重组、引入战略投资者等方式自救，但最终未能扭转局面。

未来可能的发展路径

虽然暴风集团的股票已经被终止上市，但公司仍有机会通过以下几种方式寻求重生：

1. 债务重组

公司可以通过与债权人协商，达成债务重组协议，减轻债务负担，这需要公司积极与债权人沟通，制定合理的还款计划，并获得债权人的支持，如果债务重组成功，公司将能够重新获得资金支持，为后续发展奠定基础。

2. 业务转型

在当前的市场环境下，暴风集团可以考虑进行业务转型，寻找新的增长点，公司可以利用自身的技术优势，开发新的互联网应用或服务，如在线教育、健康管理等领域，公司还可以探索与其他企业的合作机会，共同开发新的市场。

3. 引入战略投资者

为了获得更多的资金支持，暴风集团可以考虑引入战略投资者，这些投资者不仅可以提供资金，还可以为公司带来技术和管理经验，帮助公司提升竞争力，引入战略投资者需要公司具备一定的吸引力，包括良好的发展前景、优秀的团队等。

4. 法律诉讼解决

公司需要积极应对现有的法律诉讼，争取尽快解决相关问题，这需要公司聘请专业的律师团队，制定合理的应诉策略，公司还需要加强内部管理，避免类似问题再次发生。

暴风集团股票被终止上市，标志着这家曾经的互联网巨头走到了历史的十字路口，从辉煌到谷底的剧变，不仅是公司自身问题的反映，也是中国资本市场发展过程中的一个缩影，对于投资者而言，这一事件提醒我们在投资过程中要更加审慎，关注企业的基本面和可持续发展能力，对于暴风集团而言，虽然股票被终止上市，但公司仍有希望通过积极自救，重新站起来，未来的路还很长，希望暴风集团能够抓住机遇，迎接新的挑战。