深入剖析其投资价值与前景

《002117东港股份：传统业务稳步发展，创新业务注入新活力的投资潜力股》

二、公司概况

（一）基本信息

东港股份（股票代码：002117）是一家主要从事商业票证印刷及个人化处理服务、智能卡直邮业务等的上市公司，它在行业内具有一定的规模和影响力，并且随着市场的不断发展，积极拓展新的业务领域。

（二）发展历程

东港股份自成立以来，经历了多个发展阶段，从最初专注于传统的票证印刷业务起步，在多年的发展过程中积累了丰富的行业经验和技术优势，随着信息技术的快速发展，公司敏锐地捕捉到市场变化的趋势，逐步向数字化、智能化方向转型，在电子发票推广初期，东港股份就积极参与其中，成为国内较早涉足这一领域的企业之一，为后续在新兴业务方面的发展奠定了坚实的基础。

三、主营业务分析

（一）商业票证印刷

1、市场份额与竞争优势

- 在商业票证印刷领域，东港股份凭借多年的从业经验和先进的印刷技术，占据着较大的市场份额，它拥有专业的设备和高素质的技术团队，能够满足不同客户对于票证印刷质量、速度等方面的要求。

- 公司与众多知名企业建立了长期稳定的合作关系，这些优质客户的积累为其带来了稳定的订单来源，与金融机构合作的银行票据印刷业务，由于金融行业的特殊性，对合作伙伴的选择非常严格，而东港股份能够持续获得这些机构的青睐，足以证明其在该领域的实力。

2、成本控制与盈利水平

- 在成本控制方面，东港股份通过优化生产流程、提高原材料利用率等措施降低成本，随着规模效应的显现，单位产品的固定成本不断降低，从而提高了整体的盈利水平，尽管近年来受到纸张等原材料价格波动的影响，但公司通过与供应商建立长期合作关系、合理调整产品结构等方式有效应对了成本压力。

（二）智能卡直邮业务

1、市场需求与业务模式

- 随着现代社会信息化程度的不断提高，智能卡的应用场景越来越广泛，包括金融支付、交通出行、身份识别等多个领域，东港股份的智能卡直邮业务主要为客户提供定制化的智能卡制作和邮寄服务，这种一站式的服务模式为客户节省了大量的时间和人力成本，因此在市场上具有很强的竞争力。

- 对于一些大型企业来说，他们需要将大量的智能卡分发给员工或者用户，东港股份可以根据客户需求进行批量制作，并直接邮寄到指定地点，确保了卡片的安全性和及时性。

2、技术创新与服务升级

- 在智能卡直邮业务中，东港股份不断加大技术研发投入，提升智能卡的功能和安全性，采用先进的加密技术保障卡片信息的安全传输，研发更加便捷的激活方式等，公司注重服务质量的提升，建立了完善的售后服务体系，及时解决客户在使用过程中遇到的问题。

四、创新业务探索

（一）电子发票业务

1、政策机遇与市场前景

- 近年来，国家大力推行电子发票，以减少纸质发票的使用，提高税收征管效率，这一政策为东港股份的电子发票业务带来了巨大的发展机遇，根据相关数据显示，我国电子发票市场规模逐年扩大，未来还有很大的增长空间。

- 从企业层面来看，越来越多的企业为了降低运营成本、提高财务管理效率，开始选择使用电子发票，东港股份作为早期进入这一领域的先行者，在技术和服务方面已经形成了较为完善的优势，有望在这个快速增长的市场中获取更多的份额。

2、业务布局与竞争优势

- 东港股份在电子发票业务方面的布局涵盖了电子发票开具平台建设、电子发票管理软件开发等多个环节，公司自主研发的电子发票系统具有高效、安全、易用等特点，能够满足不同类型企业的个性化需求。

- 与同行相比，东港股份在电子发票业务上具有明显的先发优势，它积累了丰富的项目实施经验，拥有一支专业的技术研发和服务团队，能够为客户提供全方位的解决方案，这使得其在市场上具有较高的认可度。

（二）数据安全与区块链应用

1、战略布局与技术储备

- 在数据安全领域，东港股份认识到随着数字经济的发展，数据的重要性日益凸显，数据泄露等问题也备受关注，公司积极布局数据安全业务，开展相关的技术研发工作，加强网络安全防护体系建设，研究数据加密算法等。

- 东港股份也在积极探索区块链技术的应用，区块链具有去中心化、不可篡改等特性，在供应链管理、金融服务等领域有着广泛的应用前景，东港股份将区块链技术与自身的业务相结合，如利用区块链技术提高电子发票的真实性验证效率等，为公司的创新发展提供了新的动力。

2、潜在的业务协同与价值创造

- 数据安全与区块链应用之间存在着业务协同的可能性，区块链技术可以增强数据的安全性；数据安全业务的发展也可以为区块链技术的应用提供更广阔的场景，在智能卡业务中，结合区块链技术可以实现更加安全的身份认证和交易记录追溯等功能，从而提升业务的价值创造能力。

五、财务状况分析

（一）营收与利润情况

1、历史表现

- 查看东港股份近几年的财报，其营业收入呈现出稳步增长的趋势，虽然在某些年份可能会受到宏观经济环境或市场竞争等因素的影响出现波动，但从整体上看，保持了良好的增长态势，这得益于公司在传统业务上的稳定发展以及新兴业务的不断拓展。

- 净利润方面，也基本与营业收入的增长趋势相匹配，公司通过有效的成本控制和运营管理，在保证营收增长的同时实现了较好的盈利能力。

2、收入构成分析

- 从收入构成来看，商业票证印刷业务仍然是公司营业收入的重要组成部分，但占比逐渐有所下降，而智能卡直邮业务和新兴的电子发票等业务的收入占比不断提升，显示出公司业务结构调整取得了一定成效，新兴业务正在成为新的增长点。

（二）资产负债与现金流状况

1、资产负债结构

- 东港股份的资产负债结构相对稳健，公司总资产规模较大，其中流动资产占比较高，这表明公司具有较强的短期偿债能力，固定资产主要是与生产经营相关的厂房、设备等，这些资产的保值增值能力较强，为公司的长期稳定发展提供了物质基础。

- 负债方面，短期负债和长期负债比例合理，没有过高的债务负担，降低了财务风险。

2、现金流状况

- 现金流是衡量一家公司经营健康程度的重要指标，东港股份经营活动产生的现金流量净额较为充足，这反映了公司在日常经营活动中能够产生足够的现金流入来满足运营需求，投资活动和筹资活动的现金流状况也比较正常，公司可以根据自身发展战略合理安排资金的投入和筹集，保障各项业务的顺利开展。

六、风险因素评估

（一）市场竞争风险

1、同行业竞争加剧

- 在商业票证印刷、智能卡直邮等领域，东港股份面临着来自众多竞争对手的压力，随着市场逐渐饱和，一些竞争对手可能会通过降低价格、提高服务质量等手段争夺市场份额，这对东港股份的产品定价和市场份额的稳定性提出了挑战。

2、新兴企业的冲击

- 在新兴的电子发票、区块链应用等业务领域，一些新兴企业可能凭借灵活的机制、创新的技术迅速崛起，它们可能会抢夺东港股份的部分潜在客户，尤其是在技术和商业模式方面更具创新性的企业，可能会对东港股份造成较大的竞争威胁。

（二）政策风险

1、行业监管政策变动

- 东港股份所处的行业受政策影响较大，电子发票业务的发展依赖于国家相关政策的支持，如果未来政策发生变化，如税收政策调整导致电子发票推广力度减弱，或者监管部门对商业票证印刷等行业出台更为严格的准入标准等，都可能对公司业务产生不利影响。

2、环保政策压力

- 随着环保意识的增强，国家对印刷行业的环保要求越来越高，东港股份在商业票证印刷过程中可能会面临环保成本上升、生产工艺调整等问题，如果不能及时适应环保政策的变化，可能会影响公司的正常生产经营。

（三）技术更新风险

1、技术创新滞后

- 在快速发展的信息技术时代，如果东港股份不能及时跟上技术更新的步伐，可能会被市场淘汰，在智能卡业务中，新技术不断涌现，如生物识别技术与智能卡的融合等，如果公司不能及时掌握并应用于产品中，可能会失去竞争优势。

2、研发投入不足

- 如果东港股份在新兴业务领域如区块链应用、数据安全等的研发投入不足，可能导致技术储备不够深厚，难以应对激烈的市场竞争，研发投入不足还可能限制公司对未来新兴业务机会的把握，影响公司的长远发展。

七、投资建议

综合考虑东港股份的基本面情况、财务状况、业务发展前景以及风险因素，对于投资者来说：

（一）短期投资

1、关注市场情绪

- 在短期内，东港股份的股价可能会受到市场整体情绪、行业热点事件等因素的影响，当电子发票相关政策利好消息传出时，可能会引起股价的短期上涨，投资者可以密切关注市场动态，寻找合适的买入时机。

2、业绩波动影响

- 如果公司某个季度的业绩出现波动，如由于季节性因素或个别项目